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国金证券股份有限公司孟灿，王倩雯近期对京朔方进行筹商并发布了筹商讲解《第二增长弧线增长较快，东谈主均创收历史新高》，本讲解对京朔方给出买入评级，现时股价为14.52元。
京朔方(002987)
2024年4月12日，公司发布2023年报。公司2023年全年完了营收42.4亿元，同比增长15.5%；完了扣非后归母净利润3.3亿元，同比增长30.4%。公司2023年单Q4完了营收11.2亿元，同比增长15.8%；完了扣非后归母净利润0.9亿元，同比增长17.8%。
谋略分析
分业务而言：1）公司信息时代职业营收为27.9亿元，同比增长20.2%，占公司营收比重达65.8%、同比教会2.6pct，业务结构的优化使得2023年公司毛利率达23.4%，同比教会0.9%。公司围绕软件产物及料理决议打造第二增长弧线，也执续打磨面向全行业的通用型软件产物料理决议、积极部署第三增长弧线。2023年公司软件产物及料理决议产物线完了营收9.4亿元，同比增长24.5%，增速位居扫数产物线首位。此外，公司重心发力的中小银行和非银金融机构阛阓完了了较快发展，2023年中小银行和非银金融机构营收永别为3.8亿元、3.0亿元，永别同比增长27.4%、24.5%。2）公司业务经过外包营收为14.5亿元，51配资yoy+7.4%，主要系客户职业及数字化营销业务线增长放缓。
公司的精益运营使得2023年东谈主均创收达13.9万元，创历史新高；其中信息时代东谈主员同比增长13.4%，低于业务营收增速，业务经过外包东谈主员同比增长10.8%，高于板块营收增速。但由于公司长账龄应收账款余额教会，且部分形势验收程度延误导致当年收入中的2.85亿元未能回款，使得2023年信用减值蚀本察提0.23亿元，对净利润产生一定影响。
盈利预测、估值与评级
基于公司2023年报以及对行业郑重增长的预期，咱们瞻望公司2024~2026年买卖收入永别为47.7/53.8/60.9亿元，同比增长12.5%/12.8%/13.2%；归母净利润永别为4.4/5.3/6.5亿元，同比增长27.2%/19.3%/22.8%，永别对应14.5/12.1/9.9倍PE，看护“买入”评级。
风险提醒
银行IT进入不足预期；行业竞争加重风险；资金召募不足预期；高管及大推动减执风险。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据盘算推算，东方资产证券方科筹商员团队对该股筹商较为深远，近三年预测准确度均值为79.9%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.41亿，字据现价换算的预测PE为14.52。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；当年90天内机组成见均价为22.01。