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重点：
好意思联储衔尾两次会议暂停降息，合乎阛阓预期。
声明删除办事和通胀目标风险大体平衡的说辞，称经济出路不征服性增多。
减速缩表的模式为，将好意思国国债的每月赎回上限从250亿好意思元下调至50亿好意思元，机构MBS赎回上限不变。
本次决策有一东谈主反对，好意思联储理事沃勒但愿保捏刻下缩表速率不变。
利率预测中值保捏不变，仍量度今来岁各两次25个基点降息。
点阵图中，量度本年不降息者由一东谈主增至四东谈主，降息两次者降一东谈主至九东谈主，降息三次者降一东谈主至两东谈主。
下调今后光三年GDP增长预期，本年增速由2.1%降至1.7%，小幅上调本年休闲率至4.4%，上调今明两年PCE通胀预期及本年中枢PCE通胀预期，中枢PCE升幅最大，由2.5%升至2.8%。
“新好意思联储通信社”：联储本年的通胀和休闲率预期更高反应了关税可能的影响。
特朗普政府的关税战略初现冲击威力，好意思联储遴荐连续按兵不动，但调整好意思国经济增长和通胀的瞻望体现了联储对经济堕入滞胀的警惕。
好意思东时候3月20日周三，好意思联储在联储的货币战略委员会FOMC会后晓谕，联邦基金利率的目标区间连续保捏在4.25%至4.5%不变。这是好意思联储衔尾第二劣货币战略会议决定暂停降息。联储自2022年3月至前年7月累计加息525个基点，前年9月起衔尾三次会议降息，共计降幅100个基点。
同期，好意思联储公布，将从下月起减速缩减金钱欠债表（缩表）的递次。这是联储自前年6月以来初次调整缩表。自2022年6月至前年底，好意思联储已累计缩表近2万亿好意思元。
本次暂停降息十足在阛阓预念念之中。因经济增长担忧加重，阛阓启动量度本年内将有三次降息，可能6月启动。到本周二收盘，芝商所（CME）的器具表示，期货阛阓量度好意思联储本周保捏利率不变的概率达99%，5月也不降息的概率耕作84%，6月降息的概率快要75%。
本次会后好意思联储公布的利率预测点阵图表示，联储官员和前年末一样，仍量度本年会有两次降息，但这些官员下调了GDP增长的预期，上调了通胀预期，体现了他们对特朗普战略对经济和通胀影响的预判。
有“新好意思联储通信社”之称的资深好意思联储报谈记者Nick Timiraos周二发文指出，好意思联储主席鲍威尔濒临经济滞胀的威逼，商业战带来的关税上升可能推高物价，经济增长却可能因此停滞或放缓。
本周三好意思联储决策公布后，Timiraos挑剔称，好意思联储这次延伸了暂停降息的时候，看待经济出路比此前昏黑，联储官员量度的本年通胀和休闲率齐比之前高，反应了关税可能的影响。他指出，险些通盘好意思联储官员齐量度经济增长有下行风险、并以为休闲率和通胀预期有上行风险。
经济出路不征服性增多 通过下调好意思国国债赎回上限减速缩表 理事沃勒投反对票比较1月末的前次FOMC会后声明，本次好意思联储的决策声明有三大变化。一是不再连续重申“终了办事和通胀目标的风险大体平衡”。
本次声明删除了这句话，并将前次声明中“经济出路不征服”的说辞改为：
“经济出路联系的不征服性增多。”
二是继前年6月之后，进一步减速缩表这一量化紧缩（QT）手脚的递次。
除了重申将连续减少其捏有的好意思国国债、机构债务和机构典质贷款复古证券（MBS），联储本次的声明还增多了两句话：
“从4月启动，（FOMC）委员和会过将好意思国国债的每月赎回上限从250亿好意思元下调至50亿好意思元，减速减少证券捏仓的递次。委员会将保捏机构债务和机构MBS每月350亿好意思元的赎回上限不变。”
终末一个不同之处是，本次会后决策并未得回FOMC的整体投票委员赞叹，有一东谈主反对。投反对票的好意思联储理事沃勒（Christopher Waller）复古连续暂停降息，但不倡导减速缩表，但愿保捏刻下缩表速率不变。
本次声明的其他推行和1月末的十足一致，衔尾第三次暗示，在探究对战略利率新“调整的进度和时机时”，FOMC将“仔细评估改日的数据、不休变化的出路和风险平衡。”
本次连续照搬了前年9月声明新增的对办事目标愈加调整推行，花呗套现包括称FOMC“执意发奋于复古充分办事”、称FOMC“调整双重处事濒临的两方面风险。”
以下红字可见本次决策声明比较前次的删减和新增推行。
点阵图中量度本年不降息者增至四东谈主、降息两次者降至九东谈主会后公布的好意思联储官员利率预测中位值表示，联储官员本次的利率瞻望十足和12月疏导，莫得任何调整。
具体预测的中位值如下：
2025年底的联邦基金利率为3.9%，捏平12月预期。2026年底的联邦基金利率为3.4%，捏平12月预期。2027年底联邦基金利率为3.1%，捏平12月预期。更弥远的联邦基金利率为3.0%，捏平12月预期。
以此计较，好意思联储官员目下量度，本年会有两次25个基点的降息，来岁也会是雷同的降息幅度。
下图可见好意思联储点阵图体现的联储官员利率预期走势变化，黄点代表本次3月点阵图预期，灰点代表前次12月点阵图预期。
天然总体预测的今明两年降息力度不变，但点阵图表示，好意思联储里面倾向更鸽派降息的东谈主目下转为偏鹰，因为量度本年会降息至少两次的东谈主数减少，量度不会降息和降息仅一次的东谈主数增多。
笔据本周三会后公布的更新后点阵图，比较前年12月好意思联储公布的前次点阵图，在19名提供预测的联储官员中：
本次有四东谈主量度本年不会降息，前次唯唯一东谈主；本次有四东谈主量度本年有一次降息，前次有三东谈主，本次有九东谈主量度本年有两次降息，前次有十东谈主；本次唯独两东谈主量度本年有三次降息，前次有三东谈主；本次无东谈主量度本年有四次降息，前次有一东谈主。
下调今后光三年GDP增长预期 上调今明两年PCE及本年中枢PCE通胀预期会后公布的经济瞻望表示，好意思联储官员本次下调了今后光三年的GDP增长预期，其中本年的下调幅度最大，略为上调本年休闲率预期，上调了今明两年的PCE通胀预期以及本年的中枢PCE通胀预期，其中，对中枢PCE通胀预期的 上调幅度最大。
具体预测如下：
量度2025年的GDP预期增速为1.7%，较12月预期增速2.1%下调0.4个百分点，2026年量度增速为1.8%，12月量度为2.0%，2027年预期增速为1.8%，12月量度为1.9%，更弥远预期增速为1.8%，捏平12月预期。2025年的休闲率预期为4.4%，较12月预期4.3%上调0.1个百分点，2016年和2027年的预期为4.3%，均捏平12月预期的4.3%，更弥远休闲率预期为4.2%，也捏平12月预期。2025年PCE通胀率预期为2.7%，较12月预期2.5%上调0.2个百分点，2026年预期为2.2%，12月预期2.1%，2027年和更弥远的预期均为2.0%，均捏平12月预期。2025年中枢PCE预期为2.8%，较12月预期2.5%上调0.3个百分点，2026年的预期为2.2%，2027年预期为2.0%，均捏平12月的各自预期。值得一提的是，通过经济瞻望不错发现，有的好意思联储官员对后光两年的经济增长出路极为悲不雅，2026年和2027年的最低GDP预期增速齐唯独0.6%。
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