万生期货投资策略早参20220615

（原标题：万生期货投资策略早参20220615）

万生期货接头所投资策略早参20220615

1.宏不雅金融衍生品

股指期货：

隔夜外围阛阓大跌，带动三大指数集体低开，开盘后指数震憾下行，沪指跌近2%，创业板指跌超3%，午后指数完结V型回转，周边尾盘统共翻红。两市成交额贯穿三个往复日冲破万亿元，个股跌多涨少，券商板块午后大涨，半导体、光伏领跌。好意思国通胀再鼎新高，超出阛阓预期，导致外洋加息预期再度升温，10年期好意思债收益率仍有上行压力。短期内在外洋扰动下股指或有所波动，但中恒久预测持续震憾竖立，提议股指期货以区间操行为主。

国债期货：

新冠疫情在宇宙仍稀疏扩散东说念主，但防控方法较前期昭着唐突；面前经济增长面对较大下行压力；面前资金面偏宽松，合座上信贷需要偏弱；在经济面对较下下行压力的布景下，后期货币计策仍有宽松空间，但计策上以鼓舞宽信用为主。改日进一步笃定经济依然企稳、央行宽松周期依然结尾前，国债利率仍有较概况率会低位区间盘桓。此外好意思联储参加紧缩周期，好意思国10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约提议逢低作念多，逢高了解头寸。

2.玄色系板块

螺卷：

受国际阛阓狞恶脸色扩展，巨额商品普跌，钢材价钱夜盘先扬后抑，焦炭第二轮提涨启动，钢材本钱进一步攀升，需求上现在受梅雨季节影响开释强度，因此，钢价短期以震憾为主。。

铁矿：

铁矿高位震憾，跟着钢材价钱束缚回落，钢厂减产预期进一步加强，短期走势主要受成材影响。现在属于传统需求淡季，高位和降雨影响到钢材奢华，钢材累库压力较大，一朝高炉被动减产，铁矿还面对进一步回落压力。

双焦：

焦炭现货偏强运行，第二轮200元/吨提涨基本全面落地，但盘面近期持续回落。酿成盘面回落的主要原因依然是钢材终局需求的疲弱，淡季钢材有合手续累库的压力，钢厂减产预期加强，负响应压力加大。但低库存沟通低供给短期对焦炭价钱因循也比拟强，预测盘面震憾为主。焦煤方面，焦煤成交价钱持续飞腾，但跟着盘面回落，高价成交较为贵重，预测焦煤盘面震憾为主。

双硅：

面前玄色系氛围悲不雅，双硅受自己基本面及悲不雅脸色脸色影响，持续走跌。但硅锰本钱高企，且焦炭第二轮提涨开启，本钱有进一步抬升的预期，硅锰盘面因循位置在8400元/吨，但依然超跌，因循力度会更强，向下的空间会更少。而硅铁利润足够，盘面因循位置在8000元/吨，在脸色悲不雅的情况下，硅铁进一步回调的空间仍存。因此，短期双硅可日内逢高沽空或短期合手有多硅锰空硅铁套利。

3.能源化工：

原油：

隔夜油价冲高回落，总体仍在高位震憾空间中。利比亚国内务局漂泊导致原油产量近乎停滞，在供应本已紧俏确当下进一步推高油价。不外好意思国通胀数据不测强盛激勉了阛阓对好意思联储大幅加息预期顽固了涨势。咱们以为在依然初步计入了国内解封和好意思国驾驶岑岭季预期后，预测短期内油价涨势放缓，或转为震憾，中期依然震憾偏强。

沥青：

6月第2周沥青产业数据知道沥青安设开工率环比回落，守护低位；厂库、社库守护下降，高频数据知道基本面边缘合手续向好。隔夜油价高位震憾，仍未明确新标的，提议沥青回荡低多。

LPG：

面前油气走势有所分化，CP价钱下调削弱了卖方撑市心态，国内现货仍有一定下行压力。近期PG较原油比价走弱对后续化工需求有望形成一定利润因循，同期现在真金不怕火厂船埠端库存均中低水平，现货端暂无大跌风险，供需破绽下阛阓顶部压力强化，但预期下行空间有限，提议选藏淡季合约高位沽空契机及作念空PG和原油比价。

甲醇：

昨日日盘甲醇低开高走，受能源价钱走强影响，飞腾0.58%报收2939元/吨。夜盘震憾走势，飞腾0.55%报收2937元/吨。音信面上，宁夏鲲鹏40万吨煤制乙二醇（联产40万吨甲醇）神志气化安设气化变电所受电得胜，预测将于6月底投产。现在国内甲醇安设旁观数目有限，预测甲醇供应端仍守护高位波动。夏令已至，部分传统下流受季节性影响已参加需求淡季，行业开工率短期内难以见到较大提高。MTO安设开工率暂时守护在偏高位置，天津渤化试车得胜后对甲醇需求仍存一定因循，但其前期倒开车时有部分外采，短期内对甲醇的需求或将有限，持续选藏该安设的运处事态。煤炭端依旧以长协供应为主，阛阓煤资源紧缺下坑口煤价推涨后本钱因循依然强盛。现在下流原料库存高垒，下流刚需为主，传部分MTO安设有降负并外采单体原料的可能性，故仍需警惕需求端走弱的风险。单边操作提议不雅望为主，前期多单可逢高止盈。套利方面，09-01反套持续合手有，若天津渤化可完结康健运行，09-01反套可止盈离场。09PP-3MA价差跌至低位，可逢低作念多MTO利润，但预测空间有限。

PVC：

国内库存昭着积蓄标明下流需求疲弱，一方面国内地产完满长周期下降，PVC需求受到昭着遭殃。出进口方面，印度阛阓主流电石法价钱处1260好意思元/吨水平，出口空间被压缩，出口量或有所减少。产业链方面，现在电石价钱较低，PVC坐褥利润可以，估值不低。合座来看，PVC或将守护偏弱趋势。

自然橡胶：

近日泰国主产区降雨量渐渐减少，原料供应上量，胶水收购价钱呈走低形态。而下流试验需求依然疲弱，轮胎厂出货情况欠佳，导致制品库存压力仍较大，对开工负荷形成拖拽。库存方面，章程6月10日，青岛地区总库存在39.24万吨，环比-0.22万吨/-0.56%。总体来看，橡胶供需面发挥鄙俚，沟通阛阓风险偏好下降，短期预测盘面偏弱震憾。操作上，以短线区间往复想路对待。

4.有色金属

沪铜：

群众滞涨风险上升，铜价持续下行。周二伦铜收跌1.90%；沪铜主力07合约日盘收跌0.21%，夜盘收跌1.1%。阛阓操心本周好意思联储加息75个基点，好意思元指数创20年新高，外盘股市和基本金属普跌。阛阓担忧群众经济堕入零落，从而对铜的需求收缩。好意思国5月CPI同比上升8.6%，创40年新高。好意思国5月PPI同比增长10.8%，增速略缓但盘桓于高位隔邻。SMM调研数据知道，表里需求低迷，6-7月铜材开工率难有用竖立。选藏本日公布的中国5月基建、房地产投资、奢华数据，以及北京时辰明晨2：00公布的好意思联储利率决策。操作提议：好意思联储靴子落地前空单减仓。

沪铝：

6月14日金属全线下挫，沪铝主力07合约日盘收涨0.05%，夜盘收跌1.32%；LME收跌3%。近期群众铝锭显性库存合手续去化，因循铝价，同期阛阓对需求复苏有较强预期，但骨子需求增速恬逸，沟通西洋加息预期增强，好意思元鼎新高，预测短期内铝价将守护偏弱震憾，提议不雅望为主。中恒久来看，国内供应端压力仍存，跟着淡季到来或出现累库征象，铝价上行能源不足。持续选藏下流奢华复苏情况以及去库的可合手续性。持续选藏产能变化及俄乌场地变动。

沪锌：

6月14日沪锌主力2207合约收于26065元/吨，涨幅0.25%，夜盘跌0.44%，外汇平台报25760元/吨，LME锌跌1.75%，报3571.0好意思元/吨。宏不雅面，阛阓对好意思联储愈加“鹰派”加息的忧虑加大，锌价震憾偏弱北溪一号”因开荒问题谴责输气量，欧洲自然气价钱涨逾10%，短期欧洲自然气奢华参加淡季，总体影响边缘走弱，自然气价钱短线对锌价形成扰动，但合座影响有限。镀锌开工稳步提高，镀锌板出口订单有所改善，锌合金与氧化锌订单仍是一般。总体上，宏不雅面合手续承压，国内奢华尚未出现昭着改善，预测锌价偏弱震憾，短期选藏好意思联储加息情况。

沪铅：

6月14日沪铅主力2207合约收于14950元/吨，跌幅0.20%，夜盘跌0.60%，报14860元/吨，LME铅跌0.26%，报2084.0好意思元/吨。宏不雅面，阛阓对好意思联储愈加“鹰派”加息的忧虑加大，多家机构以为好意思联储6月加息75个BP的可能性较大，铅价承压破绽震憾。合座铅阛阓保合手供需两弱面容，现货成交低迷，原再价差与再生利润持续下滑，铅价底部因循增强，预测铅价守护震憾运行，下方空间有限，可以磋商空单离场。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类阛阓延续跌势，因预期周四晚间的好意思联储议息会议将加息75个基点，金融阛阓合座承压。不外昨日日间堂内油脂价钱呈现反弹走势，或受马棕价钱反弹带动，因马币走弱。总体而言，受此前印尼加速棕榈油出口，以及行将面对好意思联储加息的压力，近期油脂价钱合座走势偏弱，不外中恒久来看，俄乌冲突导致的油脂存在纷乱供应缺口仍在，马棕产能的收复也并不会告成，新季好意思豆产量也存鄙人调的可能，因此关于油脂价钱不可过分看空，近期的回调反而可能是逢低作念多的契机。周四好意思联储加息可能是近期走势的一个要津节点。操作上，暂时守护不雅望，也可持续合手有多豆油空棕榈油的套利，恭候周四好意思联储议息会议之后，要是价钱有企稳可逢低作念多。

豆粕/菜粕：

最新发布的6月USDA数据知道，新季好意思豆稍许不足阛阓预期，但同期也休养了旧作的产量以及库存，因此这次文书偏中性。预测连粕震憾偏弱，且恰逢周边好意思国加息，巨额商品全面下落。操作上提议不雅望为主。

玉米：

短期小麦行将上市，章程6月14日，宇宙成绩小麦程度84.1%。玉米现在基本依然出售收场，阛阓供应压力较大，下流玉米淀粉库存较高，使得下流开机率保合手低位，导致玉米有所累库。需求端，生猪并不可对玉米需求有用因循。USDA6月供需文书对玉米以及小麦利空出尽，短期将有所反弹。操作上提议逢低作念多。

白糖：

国际方面：巴西新榨季压榨渐渐参加岑岭，现在阛阓选藏的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的休养情况，前期酒精相干于糖的溢价依然出现大幅缩水，巴西糖厂更倾向于制醇的意愿或将被压制，后期需合手续选藏国际原油以及巴西雷亚尔兑好意思元的汇率情况；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种程度上也中庸了巴西下调制糖比的利多影响，咱们以为原糖短期缺少进一步上行的动能，或将持续守护高位区间震憾的走势。国内方面：固然面前国产糖库存仍然偏高，疫情抵奢华的影响也仍然存在，但跟着去库期降临沟通疫情渐渐获取章程，咱们以为现货价钱或将渐渐走强，进口方面因表里价差仍处于倒挂气象合座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品进口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约仍大幅低于配罕见进口本钱，从价钱上看并不高估，策略方面提议以严慎看多的想路对待，上行空间一是取决于外盘，二是取决于国内食糖的去库程度。

鸡蛋：

供应端，5月份宇宙蛋鸡存栏环比持续回升，但仍低于往年同期，预测6-7月蛋鸡的产能水平将持续呈现小幅上升的趋势；需求端，南边迎来梅雨季节，多雨高温天气不利于鸡蛋的保存及运输，下流需求或将阶段性走弱，预测鸡蛋现货价钱在6中上旬至7月中上旬将持续守护震憾偏弱的走势。跟着近期蛋价走弱，蛋鸡生息利润转差，沟通饲料本钱仍处高位，生息端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，沟通8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，咱们对远期蛋价并不悲不雅，提议逢回调渐渐布局JD2209、JD2208合约多单。

生猪：

跟着天气转热，大猪出栏意愿或将增强，沟通出栏体重上升，6月份猪价或有休养风险；但从中恒久看，能繁母猪合手续去化带来改日生猪供给边缘减少，沟通下半年需求旺季渐渐到来，猪价合座仍处于震憾上行的趋势中。策略方面，咱们以为操作上仍以逢回调作念多的想路为主，但短期不宜过分追涨，作念多建仓区域参考17500-18500 ，产业客户提议足下期货高升水逢高锁定生息利润。

苹果：

昨日苹果仍然守护震憾走势，上方压力8900，下方因循8750。盘面现在仍然是在围绕砍树和无数产区坐果差带来的减产预期进行脸色波动，应该说新果减产基本为定局，盘面短期在8500-8700存在一定因循。而减产不足多方预期，要津炒作期褪去后在套袋数据落地之前新果缺少其他有用利多题材，加上旧果参加季节性破绽，盘面朝上推涨驱动也不足，因此短期预测仍然守护震憾走势。选藏8900-9000压力，8500-8700因循，策略上提议背靠压力位和因循位短线波动操作。后期如故要选藏套袋数据对坐果产量初步评估恶果的进一步考证对盘面因循和波动区间的休养以及后续天气方面新的矛盾的出现。

红枣：

昨日红枣09合约偏弱震憾，01合约下落较多。旧枣短期如故守护相对宽松面容，难有昭着边缘变动，现货价钱预测弱稳。现货供需相对宽松，高企仓单压制之下，盘面莫得朝上驱能源，盘面仍以偏弱走势为主。加上本年新季红枣花期提前约半个月，对应的旧季红枣的销售期谴责了半个月，进一步增多了旧季红枣的销售压力的，利空旧枣。短期咱们如故守护反弹偏空的想路，但跌到咱们上期预估空间，操作向前期空单提议渐渐逢低止盈。新枣处在花期和坐果期，近期产区发挥新枣孕育雅致，丰产预期加强，天气溢价持续受到挤压，选藏天气变动，要是后续莫得昭着天气侵略，丰产预期合手续，天气溢价将会进一步被挤压。操作上可逢高试空。但下来的7月仍然处于着花和坐果期，仍然是影响红枣产量预期的要津本事，天气逻辑短期对新季红枣仍存一定因循。轻仓操作。

花生：

近日减种炒作带动盘面大幅冲高，但前两日脸色过热沟通昨日益海嘉里各工场（盘锦、石家庄、青岛、兖州、开封）停收及产区降雨利空影响，盘面冲高后大幅回落，再次回到10200因循位。咱们以为短期现货康健，新花生仍有预期加合手以及油脂盘面因循，盘面仍存因循。中恒久来看，需要看面积减少带来的减产预期和现在偏高库存形成的结转库存之间的强弱。操作上暂时不雅望。

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期市有风险，投资需严慎！

• 东吴
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• 20220615