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港交所数据流露，布鲁可集团有限公司（简称布鲁可）已于12月8日认真在港交所更新招股书，高盛和华泰海外担任其联席保荐东谈主。这一经是布鲁可第二次向港交所主板发起冲击。本年5月布鲁可初度提交央求但未能获胜，已宣告失效。布鲁可集团有限公司主要从事拼搭脚色类玩物的缱绻、研发和销售。其主营代表居品包括基于奥特曼IP的拼搭脚色类玩物。此外，布鲁可还领有两个自有IP：“百变布鲁可”和“英豪无尽”。这些居品组成了布鲁可的中枢居品线，障翳了不同庚岁段的奢靡者。
2021年至2023年，布鲁可分辩齐备营收3.30亿元、3.26亿元和8.77亿元；耗费则分辩为5.07亿元、4.23亿元和2.07亿元。2024年上半年，布鲁可齐备营收10.46亿元，耗费2.55亿元。三年半的时辰里，布鲁可累计耗费13.92亿元。
高度依赖奥特曼，IP授权是永恒的营业吗？
招股书败露，2023年及截止2024年6月30日止六个月，公司奥特曼IP居品分辩占公司收入的63.5%及57.4%。这一依赖关系在居品销量、SKU数目以及收入占譬如面均有直不雅体现。截止2024年6月30日，奥特曼IP的SKU数目一经达到134个，上半年销量多达2947万件，在IP玩物总销量中占比超半数。
可是，这种高度依赖也带来了一系列风险点。率先，IP授权的不笃定性是一个主要问题。布鲁可的授权公约常常为期一至三年，一般不会自动重续。这意味着奥特曼等主要IP的授权时辰将成为悬在公司头顶的“达摩克利斯之剑”，一朝无法主动续约这些IP，公司将不行幸免地事迹承压。其次，若是IP授权用度增长，布鲁可的盈利才智也会受到影响，不错说是牵一发而动全身。此外，奥特曼IP在中国的授权到期时辰为2027年，但在亚洲其他9个国度的授权到期时辰为2025年，花呗套现布鲁可正在积极协商其他国度的授权宽限事宜。这标明，布鲁可异日能否以成心条件取得、看护或续约IP授权，存在不笃定性，若无法获胜续约，可能会对公司的业务、谋略事迹及财务景况变成枢纽不利影响。因此，布鲁可需要在依赖奥特曼IP的同期，积极发展自有IP，以裁减对单一IP的依赖风险。
营销用度高企，阛阓竞争加重！
布鲁可的财务耗费风险点之一是高额的销售用度。公司为了普及品牌着名度及品牌价值，同期也为了促进居品销售，参加了多数的营销步履。2021年，布鲁可销售及经销开支金额为3.88亿元，占当期总收入的117.9%，其中营销及奉行用度为2.72亿元。这种高额的营销用度对公司的财务景况变成了压力。同期，由于布鲁可的坐蓐主要依靠第三方合营工场，这种代工阵势可能导致居品性量问题，进而影响品牌形象和销售事迹。在淘宝、京东等线上销售平台上，布鲁可旗舰店里多数差评与居品性量相关，如作念工豪迈、零件断裂等问题。
布鲁可对第三方授权IP的高度依赖胁制了公司在阛阓竞争中的沉寂性和立异才智，同期也增多了版权用度的开销。自有IP仅有两个，而取得授权的IP跨越三十多个。这种依赖关系不仅增多了版权用度的开销，也使得公司濒临版权到期后无法续约的风险，这可能会对公司的业务、谋略事迹及财务景况变成枢纽不利影响。阛阓竞争的加重也给布鲁可带来了挑战。跟着IP脚色类玩物的日益普及，布鲁可濒临来自其他玩物公司的强烈竞争，这可能影响其取得授权的才智，进而影响公司的事迹。