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3月FOMC的鲍威尔看跌期权（Powell Put）顷然点火市集风险偏好，关联词好意思股的乐不雅情态并莫得连续太久。
昨天白日欧洲时段初始之后，好意思股期货又初始着落，市集走出了risk off行情，EURJPY、AUDJPY等日元叉盘暴跌。
三点原因。
1. 周边4月2日平等关税凯旋日，市集来回主题从“欧洲例外论、东升西降”再行切回到“关税恫吓”。
贝森特周二示意：4月2日每个国度皆会收到一个好意思国针对列国买卖死心设施的“关税编号”，该编号代表了他们将面对的关税水平。
哪些国度将受伤最大？贝森特纰谬了对好意思国征收高关税的国度，称之为“the dirty 15”，15%的国度将承担大部分关税。这些国度的名单还莫得出来，但咱们不错从对好意思国的买卖逆差、关税税率等意想出，受伤最大的是印度、欧盟、越南、韩国、巴西等。
关税关于好意思元的影响？共享一个来自JP的好意思元浅笑弧线模子。
横轴示意经济情况（右边是经济强，左边是经济弱），纵轴示意好意思元汇率。
·左上角：关税的不细则性，激勉好意思国和其他国度皆堕入败落，即宇宙性的败落，则好意思元因为避险而走强；
·右上角：实践大畛域关税，使得好意思国经济强于其他国度，则好意思元走强；
·底部：关税展期/未达预期，使得其他国度经济韧性，则好意思元走弱。
自2月以来，中国的科技叙事+欧洲的财政刺激，使其他国度的经济好于好意思国，好意思元处于浅笑弧线的底部。跟着4月2日关税日越来越近，好意思元随时可能会从浅笑弧线的底部朝着双方舞动。
2. 作念多欧元的头寸有点拥堵了。
把柄好意思国银行3月对投资者的拜访清楚，“作念多欧股”照旧快荒芜“作念多好意思股七姐妹”，51配资成为新的“拥堵来回”。
3. 新兴市集正在际遇一场白色恐怖。
土耳其里拉、印尼盾皆出现大幅贬值，固然皆有各自国内的诱因：
·土耳其: 总统候选东说念主被握，激勉政事风险；
·印尼：新政府大幅削减政府的、计策，加上疲弱的耗尽数据，令市集失望；
但这些新兴市集的荡漾并非寂寥事件。一方面，川普的平等关税使得四肢买卖中转站的东友邦家打击严重，好意思国经济放缓收缩了亚洲出口，东南亚国度本年以来惨遭外资大幅流出；另一方面，败落担忧激勉此前套拒却易逆转（risk on时，借日元买高息货币；risk off时，日元增值，高息货币崩盘）
从市集走势来看，现在市集关于4月2日可能过于乐不雅了，期权市集隐含波动率在握住着落。
4月2日关税不细则性前，好意思元指数可能会连续反弹一些，103.5的因循位现在看起来保持渊博，避险情况下JPY会连续优于高风险货币，USDCNY如故连续保管7.23-7.28的区间不雅点。
本文作家：方予琦，开头：晨安汇市，原文标题：《新一轮关税倒计时，准备好了吗？》
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