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淆乱的港股，迎来一家成本众星捧月的硬核玩家。
淆乱的港股，迎来一家成本众星捧月的硬核玩家。
投资家网获悉，近日硬科技赛说念传来重磅音信，奇迹蚁集澌灭好意思国、日本、韩国的功率半导体巨兽杭州芯迈半导体已向港交所递交招股书。若顺利，港股会迎来公共极具影响力的半导体龙头。左证弗若斯特沙利文数据，芯迈半导体在公共OLED泄露PMIC市集名循序二。
芯迈半导体来头不小，这家公司自2019年设置以来，就备受公共“顶流”成本关注。芯迈半导体掌舵东说念主任费力，本硕毕业于浙江大学，是公共半导体行业领军东说念主物之一，他曾远赴国外，在多家知名公司担任要职，领有丰富的半导体投资、并购警戒。创立芯迈半导体后，任费力躬行操刀，一举拿下韩国知名功率半导体公司SMI，这笔收购，使芯迈半导体名震国外。
2020年，VC/PE、产业成本就像潮流般涌入芯迈半导体，宁德时期、小米产投、华登国际、高瓴创投、君联成本、红杉中国、广汽成本、深创投、浙大联创投资、长石成本等投出中国芯片半导体“半壁山河”的“顶流”成本跑步入场，共同见证公共功率半导体巨兽出身。
IPO前，芯迈半导体估值超200亿元，任费力与成本行将开启一轮造富盛宴。
一
2025年，港股IPO的火爆进度，超出念念象。
为创业者搭建出通往东说念主生之巅的造梦舞台。
谁能念念到，仅半年时候，这个曾被VC/PE评价，“流动性差”、“被投公司敢去港股就打断腿”的平台澈底爆发了。左证时下超热AI大模子DeepSeek分析，“港股怜惜之高，连港股投资者皆感到战栗。”背后逻辑是，DeepSeek引爆公共成本愈发怜爱中国钞票、港股通机制优化、上市门槛裁汰，以及好意思联储降息推进好意思元流动性宽松，调换港股估值历史低位。
总之，港股疯了。2024年上半年，港股仅募资135亿港元，到了2025年上半年，港股募资总和达到惊东说念主的1071亿港元，同比增长超700%，逾越了2024年募资总和。创业者更疯，适度6月底，列队等着IPO的公司超200家。有机构掂量，2025年港股全年募资额有望挑战港股存在以来的历史高位。不外，比着奶茶、盲盒、卡牌等消耗类公司上半年冲击港股。
下半年，港股迎来了“科技潮”。港交所依然果断到，成本市集应该给那些真确需要融资输血的科技公司提供位置。由此，港股改日会进入一个科技全面醒觉的时期。濒临这么的历史性机遇，科技赛说念里研发、分娩周期长且成本退出难范围，会慢慢成为闯荡港股的主力军。
单这周，就有多量半导体公司向港交所递表，激励创投圈细巧。其实，半导体过往在大A的见效率莫得念念象中高，2020年于今，半导体行业A股IPO见效上市的公司只消100家傍边，IPO绝交/畏怯公司多达近100家，当中部分公司带有“大忽悠”性质，被大A看透。
大A审核严苛，也让一级市集对半导体行业投资“分化”。2024年，半导体行业融资总和同比下滑14.45%，单笔融资限度暴减。触及债务危急的股权冻结公司数目由2020年的164家飙升至2024年2302家，进而压缩了半导体行业的举座估值。港股大热、放宽科技公司上市门槛，对半导体行业创业及估值重塑无疑是一大超等利好，激活了创业者投身硬科技的决心。对成原来说，相似是饱读吹，灵验运行“耐烦成本”、“果敢成本”驶向硬科技赛说念。
这种饱读吹，下半年已见成效，一位来自浙大的时间带头东说念主要给港股带来颠簸。
二
公共半导体行业里，杭州芯迈半导体是一家很有“个性”的公司。
这种“个性”体目下，芯迈半导体掌舵东说念主任费力是用“国际视线整合时间链”。
皆说浙大出“奇才”。2025年，科技圈超火的DeepSeek首创东说念主梁文锋，几年前无人问津，直到搞出DeepSeek改写公共AI大模子形式，进步了公共成本对中国钞票的重视进度，拉爆港股，让“DeepSeek+产业”赋能各个范围，燃起东说念主工智能、具身智能等新兴产业创业波澜。
在浙大拿到本硕学位的任费力亦然一位“奇才”。他的念念法跟其它东说念主不同，“以国际视线整合时间链，辅导中国半导体公司苦战公共。”把任费力的念念法简化下，即是整合国际资源，“让我方的敌手造成敌手的敌手”。此种念念法，跟任费力的职责资历有很大联系。
浙大毕业后，他远赴国外锻练获得博士学位，曾效劳多家公共知名半导体公司。该阶段，任费力齐集了丰富的投资、并购警戒，他发现，花呗套现公共半导体巨头的产生多依赖于并购交游。柔顺的脾性，使国外职责的任费力结子了公共时间大牛，当中就包括他改日的创业伙伴Huh。
Huh是韩国半导体领军东说念主物之一，前SK海力士实践副总裁。他在半导体行业职责40多年，深入了解公共半导体巨头的上风与缺点。离开SK海力士后，Huh创业了，设置韩国知名功率半导体公司SMI。功率半导体是处理高电压、大电流的中枢元件，通过调控电路中的电压、频率、导通景色等扫尾高效电能搞定，该时间主要用在汽车、工业自动化、消耗电子等场合。
SMI其时是跟老东家SK海力士和洽，参与了公共首个12层HBM4（高宽带内存）样品分娩。其后，SK海力士我方干了，SMI的生活空间被挤压。Huh找好友任费力倾吐衷肠，任费力找到反向操作契机，早就财务解放的他，2019年在杭州设置芯迈半导体，次年收购了SMI。
这波操作，沉稳了芯迈半导体切入公共功率半导体的根基，也让公共巨头张口结舌。Huh则作念起任费力的“副手”在芯迈半导体任职董事兼副董事长，随着朋友闯荡公共。闻讯中国创业者拿下韩国公司，国内投出半导体“半壁山河”的“顶流”VC/PE、产业成本坐不住了。
宁德时期、小米产投、华登国际、红杉中国、君联成本等机构率先脱手，送来A轮融资。紧接着一多数原土机构锁定芯迈半导体。更锋利的是，国度大基金二期也来了，深创投、广汽成本、高瓴创投、浙江金控、浙大联创投资、长石成本、泰芯成本、恒信华业等机构赶来投资，缔造了半导体行业融资盛况。芯迈半导体则展现出极高的研发、分娩、销售闭幕。它们自主研发出了公共开端的高性能电源搞定IC和功率器件家具，借助公共消耗电子、汽车电子的崛起之势，短短数年间，芯迈半导体就在公共功率半导体市集建立了主流地位。
三
2024年，芯迈半导体一骑绝尘。
左证弗若斯特沙利文数据泄露，按2024年收入计，芯迈半导体在公共OLED泄露PMIC市集名循序二，在公共智妙手机PMIC市集名循序三，在公共泄露PMIC市集名循序五，要是按已往十年的总出货量盘算，芯迈半导体在公共OLED泄露PMIC市集名循序一，风头无二。
芯迈半导体的能成长如斯之快，一是成本倾力扶合手，二是任费力目光独到，他在公共多个国度莳植奇迹蚁集，用上“兵法里的阳谋”。施行上在收购SMI之后，任费力在公共又投资了一些公司，搞出了芯迈半导体特有的时间体系，“博采众家之长，集大成于安稳。”
越是集大成者，越要合手续插足。最近，芯迈半导体向港交所递交上市恳求书，谋求港股IPO。随着招股书的发布，在公共大杀四方的芯迈半导体不再巧妙。赶紧成长的它们，也莫得跳出半导体行业的周期效应。招股书泄露，2022年、2023年、2024年，公司扫尾营收划分为16.88亿元、16.4亿元、15.74亿元；对应净利润划分为-1.72亿元、-5.06亿元、-6.97亿元。
芯迈半导体近3年共计损失超10亿元。DeepSeek对该公司的损失情况进行了深入解读。一，存在客户绑定风险。芯迈半导体的客户呈现相连性，公司前五大客户收入占比77.6%-87.8%，抗风险才调薄弱，高度相连的客户给公司营收加多了不富厚性。二，业务转型阵痛。永远以来，芯迈半导体追求国外膨胀，但高性能电源搞定IC国外需求暴减，2024年境外收入占比降至68.1%。为填补国外缺口，公司转向竞争热烈的国内市集，导致毛利率骤降，由37.4%降至29.4%。三，研发插足与盈利倒挂。芯迈半导体近3年研发支拨从2.46亿增至4.06亿元，研发用度率从14.6%升至25.8%，但公司新家具的贸易化周期长，短期难滚动利润。
DeepSeek也指出，“贸易化周期长是半导体行业一直存在的问题。”如实，当年中国半导体巨头中芯国际未IPO时，永远损失。是投资方华登国际不惧半导体漫长的文牍周期，陪跑了20年，才有了中芯国际一鸣惊东说念主，如今中芯国际已是市值超6800亿元半导体巨无霸。
半导体行业离不开“长钱”，单靠VC/PE根柢不够，IPO是绝佳面貌，加之港交所“允许未盈利公司上市”以及有“科企专线”加合手，这就很合适仍未走出损失泥潭的芯迈半导体。
IPO前，芯迈半导体估值超200亿元。任费力与苏慧伦通过三家雇员激励平台实施一致举止，共计逼迫13.29%表决权，Huh径直合手股2.98%。芯迈半导体IPO，受益的是成本。任费力跟那些为了IPO合手股30%-50%致使更多的创业者有骨子相反，造富归造富，首创东说念主约束稀释股权蛊惑成本，是为了公司有好的发展，联袂打造一家有竞争力的公共功率半导体巨兽。
那么，你看好芯迈半导体的港股IPO之旅吗？