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机动证券研报合计，通过对“三次黄金熊市，两次熊市情势”的扬弃法分析，黄金价钱短期不具备快速下行基础，看好好意思联储降息周期阶段黄金价钱握续突破历史新高。同期，与2018—2019年黄金牛市前夕访佛，瞻望黄金价钱将握续受多维度宏不雅经济看法扰动，瞻望扰动点将为黄金商品/权力设立最好节点，金价将保管轰动上行趋势。
全文如下【机动金属新材料】黄金及贵金属参议框架：降息周期下金价核心擢升趋势不改，短期多身分扰动下提供来回契机
货币、金融（投资）、商品三重属性加握，黄金具备多维度投资需求
与其他贵金属品种访佛，黄金的价钱由其货币、金融（投资）和商品三重属性决定，其中投资属性最强而商品属性最弱，具体看，黄金的货币属性决定了黄金价钱时时与好意思元指数呈反向变动干系，黄金的金融属性决定了黄金价钱时时与好意思国本色利率呈反向变动干系，黄金的商品属性对黄金价钱影响较小，央行增储活动或对金价造成有用撑握。
锚定好意思元指数/好意思元本色利率，好意思联储策略+宏不雅经济看法运转金价短期涨跌
传统黄金框架锚定好意思元指数和本色利率，赐与金价与二者好多强反身性的解说。从大类钞票设立的角度上看，好意思元与黄金“硬通货”的相互替代性在一定技艺和周期内存在被大概的可能，因此好意思元指数和本色利率可被合计是分析黄金价钱的“最优的次优解”。
无数经济数据、通胀数据通过作用于好意思债本色利率与好意思元指数影响黄金价钱短期牛熊。咱们将本色利率进行两层拆解并最终落实到反应好意思国经济韧性（GDP、制造业PMI等）和经济周期变动（核心PCE、初请休闲金东说念主数等）的各项具体经济看法上，借以预测本色利率变动看法，从而对后续黄金价钱走势进行判断。
降息周期下金价核心擢升趋势不改，花呗套现短期多身分扰动下提供来回契机
降息周期下黄金价钱核心瞻望将握续擢升，看好年内黄金价钱握续突破历史新高。3月21日凌晨好意思联储FOMC会议有策动将联邦基金利率看法区间保管[5.25，5.5]%不变，点阵图保管对2024年内降息3次的预估，何况好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上的言论偏“鸽”，淡化了此前市集因CPI和休闲率等数据不足预期而产生的悲不雅情绪，鼓吹金价在有策动公布后快速上行并突破历史新高。
同期，密集的宏不雅经济数据表示节点瞻望将为黄金商品/权力提供稳妥买点，保管对金价“严慎看好”不雅点。据好意思国劳工部表示，3月21日晚表示的好意思国初请休闲金东说念主数录得21万东说念主处于历史低位，低于预期的21.5万东说念主和修正后前值的21.2万东说念主，反应好意思国业绩市集保握强盛，对市集的降息预期造成打压。此外，瑞士央行超预期降息鼓吹好意思元走强，共同导致3月22日金价回调至当周初水平。
总而言之咱们合计，通过对“三次黄金熊市，两次熊市情势”的扬弃法分析，黄金价钱短期不具备快速下行基础，看好好意思联储降息周期阶段黄金价钱握续突破历史新高。同期，与2018-19年黄金牛市前夕访佛，瞻望黄金价钱将握续受多维度宏不雅经济看法扰动，瞻望扰动点将为黄金商品/权力设立最好节点，金价将保管轰动上行趋势。
提出护理：山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、湖南黄金等黄金标的，金贵银业、盛达资源等白银标的。
风险提醒：好意思联储策略超预期风险、地缘政事冲突加重风险、矿山安全事故风险。